TikTok 变数犹存：甲骨文要持股 20％，沃尔玛也有小算盘

IPO、沃尔玛、前 Instagram 公司 CEO 以及甲骨文的 20% 股权…… 这些就是 TikTok 这场 “收购”大戏目前的最新进展。

9 月 17 日，包括路透社、CNBC 在内的多家外媒报道称，TikTok 预计将在一年内提交 IPO 申请。报道称 TikTok 还将进行一轮不超过 20% 的融资，同时会引进战略合作伙伴。

上周末甲骨文（Oracle）将成为 TikTok“可信技术提供商”的消息刷屏后，有消息称甲骨文只是向 TikTok 提供云服务，合作不涉及 TikTok 的并购以及核心技术转让。但是随后沃尔玛小比例投资以及甲骨文将收购 “20% 股权”的消息再次传来，显然未来 48 小时内 TikTok 的 “故事”还会有更多转折和变化。

关于甲骨文的 “可信技术提供商”角色，以及收购 20% 股权的消息，可谓空穴来风。

根据外媒披露的一份 TikTok 提交的协议内容显示，TikTok 母公司字节跳动将继续保留 TikTok 的控股权，甲骨文公司将持有少数 TikTok 股权，沃尔玛则有望作为小比例投资者及电商合作伙伴入局。

更进一步的信息是，甲骨文计划收购 TikTok20% 股权，同时为重组后的新公司（TikTok Global）提供云计算和数据服务；沃尔玛则会占个位数的股份，同时成为新公司电商领域的重要合作伙伴。

不过，有分析人士指出，目前 TikTok 美国业务交易案仍然悬而未决，距离 9 月 20 日交易禁令仅剩两天，而特朗普政府仍有可能质疑甲骨文的 “20% 股权”，争议焦点目前聚焦在字节跳动是否能继续保留 TikTok 的全部控股权。

彭博社周四刊登的报道称，字节跳动和甲骨文目前都同意了财政部制定的新出价条件。据称关于 TikTok 收购案的最新进展及其与甲骨文方面的协议表明，特朗普政府很可能会在未来 24~36 小时内对条款和相关协议做出最终裁决。

如果协议批准，Oracle 将获得 TikTok 的美国业务中 20% 的股份，同时 TikTok 的美国业务大概率会在明年某个时候进行 IPO。对于迫切希望达成这个合作案的甲骨文 CEO 拉里 · 埃里森（Larry Ellison）而言，这无疑是皆大欢喜的结局。尤其是 Oracle 未来在面对云计算行业的竞赛时，TikTok 的资源将会使其更具竞争力。与此同时，当地用户可以继续使用这款最流行的社交应用程序。

但是一旦协议未获批准，不仅甲骨文美梦泡汤，积极参与其中的沃尔玛也将空欢喜一场。这并非不可能。

有分析观点指出，甲骨文和沃尔玛在主动联系 TikTok 方面并确定了以这种形式参与合作之后，TikTok 的其他美国投资者也同意共同获得该公司的多数股权。从某种形式上来看，TikTok 并未出售，只是进行了一小部分股权的出让。

但是担忧的声音也源于此，分析人士指出甲骨文仅获得一部分股权，同时成为数据存储服务提供商，但是其并没有获得 TikTok 的核心算法。目前来看，这才是 TikTok 真正令人垂涎的东西。

根据部分分析人士的说法，这也是之前微软为什么会退出交易的原因。对于微软而言，要么获得全部数据和核心算法，要么就根本不谈这笔交易，最终微软选择了后者。

在微软确认终止交易之后，甲骨文才得以成为首选项。从 9 月 17 日 TiKTok 发表的一份最新声明可以看到这些信息：“我们确实在与一些公司探讨合作方案，以解决美国政府与公众对于用户数据安全的顾虑，上述方案不涉及业务和技术出售，也尚未签署最终协议。最终协议的签署，还需依据法律获得中国和美国相关部门的批准。”

或许是为了确保与甲骨文的合作，TikTok 的美国投资者仍在为交易加强保险系数。据《纽约时报》最新报道显示，目前 TikTok 下一任 CEO 的人选已经锁定为——前 Instagram 首席执行官凯文 · 斯特罗姆（Kevin Systrom）。

▲Instagram 创始人凯文 · 斯特罗姆。

TikTok 前任 CEO 凯文 · 梅耶尔 (KevinMayer)8 月底辞职后，董事会仍在寻找新的继任者。而 1983 年出生的凯文 · 斯特罗姆因为创办了 Instagram，在欧美互联网圈名声更为显赫。目前已经从 Facebook 离职的斯特罗姆，显然更适合担任未来新公司的 CEO。另外据相关报道显示，如果这项交易被批准，沃尔玛现任首席执行官董明伦 (Doug McMillon)也将担任 TikTok 新公司的董事。

不过，沃尔玛也表示目前的一切进展都将取决于美国政府方面的态度。在之前微软参与的收购案中沃尔玛已经置身其中，提出将与微软联手收购 TikTok。转型中沃尔玛目标其实很简单——拥抱千禧一代、扩大在线业务，创造新的收入来源。

在接下来 24~36 个小时内这项交易批准或否定前（即 9 月 20 日截止日期），最焦虑的人估计会是拉里 · 埃里森。

作为甲骨文公司的掌控者，他不仅需要将云计算时代落后的公司带出低谷，还希望借此接触到当下最 “年轻”的用户数据，拥抱更具前景的未来。

▲甲骨文创始人拉里 · 埃里森

根据美国国家广播公司（NBC）的报道，甲骨文提出的合作建议是可以审查源代码，以此确保数据信息安全；同时甲骨文还希望处理 TikTok 用户的相关数据，获得用户数据的分析使用权。成为新公司的云服务提供商，本身对甲骨文来说就是一笔巨大的生意，而且在美国 TikTok 平台上还拥有 1 亿活跃用户，这更是一笔巨大的财富。

NBC 报道显示，未来的 TikTok 美国公司将拥有一个单独的董事会，目前已经知道的是沃尔玛 CEO 董明伦将在董事会中占有一席之地，而甲骨文方面则没有确切消息。报道强调，特朗普方面目前主要反对的是字节跳动将持有 TikTok 的多数股份，或许拉里 · 埃里森将会为此付出更多的努力和斡旋。

究其原因，是甲骨文公司近年来呈现出的业绩疲软。

即便是上周媒体爆出甲骨文与 TikTo 的合作消息后，华尔街分析师也基本上没有太多看好的声音，甚至有分析指出任何结果在近期都难以为甲骨文带来业绩上的增长。

其中的主要观点，是甲骨文对云计算超级迟缓的态度，造成了其业绩过去以来的下滑。从美国互联网圈最热门的新贵公司来看，Snapchat 与谷歌已经达成了 20 亿美元的云服务交易；据悉 TikTok 也计划向谷歌支付 8 亿美元的云服务费用。甲骨文在很多知名互联网企业的大单中不仅远远落后于亚马逊，也低于微软和谷歌。摩根大通证券（JMP Securities）的分析师甚至强调：TikTok 未来的命运会决定甲骨文最终的结局。

从最近一个星期的股市反馈来看，资本市场十分看好 TikTok 对甲骨文的提升潜力。其股价近期大约上涨了 10%，而且这是在纳斯达克综合指数下跌 2%的背景下。关键的一点是，甲骨文的股价明显落后于过去五年的技术反弹（甲骨文收益增长了近 64%，纳斯达克市场增幅度则是 125%），这种 “看低”很大程度上是因为其在云服务方面步伐的缓慢。

这种缓慢也体现在其最新财报中。甲骨文 9 月 11 日发布的 2021 财年第一财季（截至 8 月 31 日）财报显示，当季营收为 93.67 亿美元，其中有 80% 的收入来自云服务相关业务。虽然当季营收略高于上一财年同期的 92.18 亿美元，但环比上一财季的 104.4 亿美元，仍有较大下滑。显然，业绩起起落落的甲骨文太需要 TikTok 这只 “助推剂”了。

综合目前的各方消息来看，IPO、新 CEO 以及甲骨文和沃尔玛参股的一切可行性，都将在未来这一天半的时间里揭晓。届时交易的批准与否，才会最终决定 TikTok 和所有参与方的命运。