华帝投资者交流会透露发展新动向，套系化成押注重点

　　日前发布的《2020年中国家电行业第三季度报告》显示，三季度国内家电市场销售进一步回暖，国内市场销售额1662.1亿元，同比减少4.8%，降幅较上半年进一步收窄。其中，华帝股份第三季度实现营业收入13.05亿元，环比二季度的9.76亿元增长超过1/3。漂亮的增长，再一次吸引了投资者的目光。

　　11月6日，华帝股份高层与64位投资者举行了一场交流会，就投资者关心的问题以及华帝未来的走向做出解答。公司董事长潘叶江先生、常务副总裁兼董事会秘书吴刚先生、副总裁王操先生、财务总监何淑娴女士、证券事务代表罗莎女士出席。

　　坚定布局套系化打造超前优势

　　《2020年中国家电行业第三季度报告》提到，虽然国内厨卫电器市场在第三季度迎来了复苏，但是相比其他家电品类，厨房电器同比下跌幅度最大，而其中唯一环比增长的亮点是健康厨电、新兴厨电。集成化、套系化、场景化成为趋势的关键词。而华帝股份在“场景化”、“套系”、“健康”等概念上的布局，可谓牢牢抓住年轻、健康的厨电消费需求。

　　潘叶江认为，华帝之所以能够准确把握消费趋势，是因为华帝坚信厨电行业的属性始终是围绕厨房空间解决方案展开的。套系化销售将是未来市场的大势，客单价将随着套系化销售占比的提升而提高。

　　未来，集智厨房将以集智产品为切入口，集智产品以产品的功能、消费者的选配为切入点，以集成灶为落地，成立独立研发部门。橱柜、家居业务是独立子公司发展，主要是橱柜业务。目前集成空间网点40多家，明年将建设200多家。华帝家居目前在调整过程中，经过多年发展，厨电与家居将融合一起，为套系化战略打下坚实基础。

　　从差异化单品到全系专业

　　产品研发方面，华帝自2015年以来持续加大研发投入。未来这种投入还将继续保持，并持续加大在烟灶平台、热水器平台、嵌入式产品平台的研发投入，逐步实现平台化，以实现成本优势，并进一步打造差异化卖点，加大套系化产品布局，提高客单价，提升产品力和品牌力。

　　近年来，市场表现最为突出的洗碗机，充分显示了产品的差异化竞争优势，目前正处于快速增长阶段，供不应求。未来，公司将主推集洗消存一体的干态洗碗机，把洗碗机作为战略性产品，并将大力开发大容量干态系列洗碗机，与烟灶联动，以单品优势聚变为套系化的生态优势。

　　今年10月，华帝召开品牌发布会，正式把“全系专业 时尚不凡”作为全新品牌口号，同时将厨电“套系化”概念确立为全新的产品策略，推出了与敦煌莫高窟联名的套系厨电新品。华帝也正式由一个单品冠军蜕变成为全系专业的新赛道的专家。

　　扁平多元渠道战略稳步推进

　　据潘叶江透露，经过多年培育，华帝的渠道已形成工程、线下、线上三部分的多元化格局。未来，在渠道结构占比方面，华帝各渠道占比规划为：工程渠道占比为15%，线下占比为45%，线上占比不超过35%。

　　在线下渠道方面，华帝将坚持代理制营销模式不动摇的模式，目前拥有128家一级经销商、2000多家二级经销商。将以零售为导向，加快渠道扁平化进度，引导二、三级经销商逐步转型为运营商、服务商;围绕渠道、销售网点动销推进营销体系转型，提高渠道掌控力。

　　与此同时，华帝不断完善线上渠道运营，逐步实现线上线下的融合;在工程渠道方面，2020年已与top100房地产商的深度合作和样品房进驻为导向进行业务重组，提高团队的业务开拓及运营能力，新增3个top20客户双签。未来不排除通过资本手段、金融赋能等方式加大业务量。

　　一些投资机构认为，随着国内外疫情的消极影响逐渐减退，叠加十四五规划和双循环战略的推进，国内消费市场必将迎来一段蓬勃增长的黄金时期。而华帝在品牌端、产品端和渠道端上的超前布局，必将帮助华帝在未来把握更多消费升级的红利，也为消费者的厨房生活带来更高品质的体验。当前公司估值处于历史较低水平，估值有望逐步修复，因此维持“买入”或“增持”评级。