上市公司狂买私募年内合掷5.35亿，私募基金或将迎来大发展时

　　为了提升资金利用效率，上市公司利用闲置资金进行理财并不是什么新鲜事。然而，与以往侧重于选择债券基金、银行理财等稳健性产品不同的是，近年来，不少上市公司纷纷将私募基金产品作为理财的首选之一，掀起了一阵私募产品的购买潮。截至今年10月15日，有包括九牧王(601566)、二三四五(002195)、塔牌集团(002233)、香溢融通(600830)恒瑞医药(600276)在内的10家上市公司购买了11家私募机构的13只私募基金，累计认购金额达到5.35亿元。对此，一位私募机构的资深从业人员透露，“其实从2019年开始，上市公司的理财资金就有向证券类私募倾斜的趋势，这和居民资产流入股市的道理相同，也将是一个长期趋势。”

　　上市公司购买私募，理财还是战略布局？

　　上市公司购买私募，理财是主要原因之一。私募排排网基金经理夏风光就表示，“由于实业资本的回报率较低，私募的相对高收益可以提升上市公司的资金利用效率。”特别是相较于前几年，股票市场估值水平的偏低，让不少上市公司选择投资私募这种相对更为灵活的方式来实现收益率提升。2019年，“裤王”九牧王就曾经砸1个亿购买宽远产品。对于此次购买，九牧王表示，“本次投资旨在获取财务投资收益，公司在保证日常经营所需资金的前提下，使用自有资金进行财务投资，有利于提高资金的使用效率，且不会影响公司日常生产经营活动”。

　　基于战略布局的需要提前介入私募投资的某些优质项目，待发展成熟后再进行购买，以实现产业上的整合，增强公司的实力，也是上市公司购买私募产品的主要原因。如华立股份(603038)作为有限合伙人，以自有资金认购东莞粤科鑫泰五号股权投资合伙企业的份额出具的公告中就指出，，一方面通过借助专业投资机构的资源，为公司的产业布局及拓展提供更有效的支持，长期来看将有助于加快公司外延式发展的步伐，同时也有利于公司分享潜在的投资回报;另一方面，以投资的方式链接具有良好发展前景的新兴产业，使得公司得以进一步了解把握各新兴产业的发展前景及行业趋势，为公司未来战略转型升级打下基础。

　　另外，灵活应用多种投资策略，在充分控制基金财产风险和保证基金财产流动性的基础上，追求合理的投资回报，实现基金财产长期稳健增值的多策略基金也是上市公司购买产品的另一偏好。目前，相较于银行理财产品，私募产品的收益率更高，投资策略更灵活，提供的定制服务更加多样化。以证券投资基金为例，今年2月底雪浪环境(300385)先后以1.8亿元申购江苏金百灵星业现金流私募证券投资基金的相应份额，该基金资产配置和债券投资兼备的投资策略，向客户提供如国内依法发行的国债、金融债、信用债、债券回购、银行存款、现金管理类公募与私募证券投资基金等具有良好流动性的金融工具，是其受到上市公司青睐的原因。展鹏科技(603488)今年以自有资金先后认购多家股票投资产品，也是基于通过选择低估值的股票，或利用高估值的股票进行对冲;或通过选择高成长、高分红公司，并利用做空低增长公司进行对冲，以达到投资收益稳定的目的。

　　来自上海，有一定规模及知名度的私募产品更受上市公司青睐

　　从今年上市公司披露的投资标的来看，预警线、止损线都有严格要求的私募产品更受上市公司青睐。也就是说，上市公司更侧重于配置知名度较高、规模较大的私募，并且强调产品的稳健性，这点也得到私募排排网数据上的验证。据后者统计，今年获得上市公司购入的17只私募产品其中9家的管理规模均在20亿以上，占比逼近七成，为69.23%。除二三四五(002195)、塔牌集团(002233)、香溢融通(600830)三家上市公司购买的一村投资外，其他还有三木集团(000632)购买的上海驰泰资管旗下驰泰量化价值一号和驰泰卓越二号，均是管理规模超50亿或超过50亿的私募投资公司。从城市分布来看，上市公司也更加偏爱“上海”私募。今年上市公司购买私募产品的13家私募管理人中，就有8家是来自上海，如一村投资、明?K投资、上海驰泰资管等知名私募管理人。

　　另外，上市公司加码购买私募，也有看好私募基金未来走势的因素。尽管当前私募基金行业仍存在产品标准化程度低、信息透明度低、信息不对称等问题，但今年仍是私募证券基金行业在2019年复苏后迎来持续扩张的一年。截至2020年第三季度，私募证券基金规模有望达到3.38万亿元，较去年底(2.56万亿元)增长32%。前三季度新发产品累计为14158只，如果第4季度新发产品数量达到3000只，全年新发数量有望超过17000只，超过2016年15641只的历史最高水平。

　　上市公司积极购买私募产品，也给被购买的私募机构带来了诸多利好。行业资深分析人士指出，上市公司通过私募基金间接投资证券市场，给私募基金提供了新的资金来源，有助于行业规模的扩大和提高专业机构的投资比重，并给作为资产管理放的私募基金带来品牌影响力的提升。

　　特别是在当前疫情导致的全球经济低迷，全球宽松政策使得低利率较长时间处于低位的大背景下，由于基金行业投资理念和投资品牌逐渐“飞入寻常百姓家”，“买股票不如买基金”等投资观念渐渐深入人心，叠加权益类资产的具有吸引力，预计作为权益类产品主要供给方之一的私募基金将越来越多地成为上市公司提升资金利用效率，进行理财的利器，也将迎来大的发展。